Business

ท้องฟ้าแจ่มใสเหนือภูมิทัศน์การลงทุนจากต่างประเทศใหม่ของเอเชีย?

จากผลกระทบของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน การระบาดใหญ่ทั่วโลกและภาวะถดถอยได้ก่อให้เกิดการเก็งกำไรอย่างมากเกี่ยวกับอนาคตของการลงทุนจากต่างประเทศและห่วงโซ่มูลค่าโลก (GVCs) แต่ถึงแม้จะมีแนวโน้มว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างถาวร แต่ก็อาจจะไม่ดีเท่าที่นักการเมืองคาดหวัง สหรัฐฯ ตื่นตระหนกกับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของจีน ได้กำหนดข้อจำกัดหลายประการในการขายผลิตภัณฑ์ไฮเทคให้กับจีนและการลงทุนของจีนในสหรัฐอเมริกา และการเก็บภาษีนำเข้าจากจีนอย่างหนัก มาตรการเหล่านี้ถูกนำมาใช้โดยฝ่ายบริหารของทรัมป์และอยู่ภายใต้การตรวจสอบโดยฝ่ายบริหารของไบเดน – แต่ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ สะท้อนให้เห็นถึงความไม่ไว้วางใจของทั้งสองฝ่ายในจีน ในทางกลับกัน จีนได้เพิ่มนโยบายอุตสาหกรรมเป็นสองเท่าโดยมุ่งสร้างนวัตกรรมในประเทศและจำกัดการนำเข้าเทคโนโลยี การระบาดใหญ่ทำให้เกิดการขาดแคลนอุปกรณ์ทางการแพทย์ทั่วโลกชั่วคราว ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพาการนำเข้าผลิตภัณฑ์หลัก และนำไปสู่การเรียกร้องให้มีการผลิตสินค้าเหล่านี้ในประเทศเพิ่มขึ้น กระแสหนึ่งที่หยุดชะงักคือการลงทุนภายนอกของจีนในระบบเศรษฐกิจขั้นสูง จีนใช้การเข้าซื้อกิจการที่มีเทคโนโลยีสูงในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปเพื่อเพิ่มความสามารถด้านเทคนิคของบริษัทของตนเอง การค้าและการลงทุนบางแง่มุมยังคงอยู่ใน แม้จะมีการหยุดชะงักเหล่านี้ แต่การค้าและการลงทุนบางแง่มุมยังคงรักษาระดับได้ดีใน . ราคานำเข้าของสหรัฐลดลงเพียงร้อยละ 1 แม้ว่า GDP โลกจะลดลงร้อยละ 3.4 ซึ่งอาจเป็นผลมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐ ข้อมูลการค้าของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการนำเข้าจากจีนลดลงเพียงเล็กน้อย (ร้อยละ 3.6) แม้ว่าจะมีการเก็บภาษีศุลกากรร้อยละ 25 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรวดเร็ว ชาวอเมริกันยังคงต้องการผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ อุปกรณ์ทางการแพทย์ และอุปกรณ์ป้องกันของจีนอย่างชัดเจน กระแสหนึ่งที่หยุดชะงักคือการลงทุนภายนอกของจีนในระบบเศรษฐกิจขั้นสูง จีนใช้การเข้าซื้อกิจการที่มีเทคโนโลยีสูงในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปเพื่อเพิ่มความสามารถด้านเทคนิคของบริษัทของตนเอง เขตอำนาจศาลทั้งสองได้เข้มงวดการคัดกรองความปลอดภัยและข้อจำกัดการลงทุน โดยลดการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงของจีนลง 50 เปอร์เซ็นต์ระหว่าง 2016 และ 2019 ในขณะเดียวกัน การลงทุนโดยตรงของจีนในสี่ประเทศเศรษฐกิจอาเซียนที่ใหญ่ที่สุดเพิ่มขึ้นเกือบร้อยละ 50 ในช่วงเวลาเดียวกัน ปัจจุบันเทียบเท่ากับการลงทุนของจีนในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป การลงทุนโดยตรงในจีนไม่ได้ลดลง ที่น่าสนใจคือการลงทุนโดยตรงในจีนไม่ได้ลดลง ในความเป็นจริง, เห็นบันทึกการไหลเข้า รัฐบาลสหรัฐฯ ได้เรียกร้องให้บริษัทสหรัฐออกจากจีนและ 'กลับฝั่ง' ไปยังบ้านเกิด แต่ไม่มีหลักฐานว่าสิ่งนี้เกิดขึ้น การสำรวจของบริษัทอเมริกันในจีนพบว่าบริษัทส่วนใหญ่กำลังขยายตัวที่นั่น แทบไม่มีผู้ใดส่งคืนการผลิตไปยังสหรัฐอเมริกา เนื่องจากการลาออกจะหมายถึงการละทิ้งตลาดภายในประเทศที่ร่ำรวยของจีน แต่ในขณะที่พวกเขาไม่ได้ย้ายกลับไปที่สหรัฐอเมริกา ประมาณหนึ่งในหกกำลังพิจารณาที่จะย้ายการผลิตบางส่วนไปยังประเทศอื่นๆ ในเอเชีย ซึ่งมักจะเป็นประเทศที่ได้รับค่าแรงต่ำกว่า เหตุผลที่ GVC ได้รับการพิสูจน์ว่ามีความยืดหยุ่นก็คือว่าพวกเขาเป็นรูปแบบองค์กรที่มีประสิทธิภาพมาก การสนับสนุนหลักของวิสาหกิจข้ามชาติในห่วงโซ่คุณค่าประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญาประเภทต่างๆ ได้แก่ สิทธิบัตร แบรนด์ ความลับทางการค้า ความรู้ด้านการจัดการ และเครือข่ายการขาย ประมาณการหนึ่ง 85 ร้อยละของมูลค่าบริษัทขนาดใหญ่ในดัชนี S&P500 ประกอบด้วยทรัพย์สินทางปัญญา การดำเนินงานทั่วโลกช่วยให้บริษัทเหล่านี้สามารถใช้สินทรัพย์ของตนในตลาดที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ สำหรับประเทศกำลังพัฒนา การเข้าร่วม GVC จะช่วยเร่งกระบวนการพัฒนา — เพิ่มผลิตภาพแรงงานและมาตรฐานการครองชีพ และยกระดับความสามารถของบริษัทในประเทศ โดยปกติแต่ละฝ่ายบ่นเกี่ยวกับการต่อรองราคา เศรษฐกิจขั้นสูงกังวลว่าจะสูญเสียงานในโรงงาน ในขณะที่ประเทศกำลังพัฒนายังคงต้องพึ่งพาเทคโนโลยีนำเข้า ในแต่ละกรณีมีนโยบายภายในประเทศที่สามารถจัดการกับข้อกังวลได้ แม้ว่าจะมีแนวโน้มนโยบายที่น่ากังวลอยู่บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อจำกัดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ และลัทธิชาตินิยมของจีน แต่ก็มีการพัฒนาในเชิงบวกเช่นกัน RCEP ซึ่งประกอบด้วยอาเซียน จีน ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ ออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์ เป็นข้อตกลงการเปิดเสรีทางการค้าที่สำคัญ ซึ่งควรยึดตำแหน่งของเอเชียเป็นหัวใจของห่วงโซ่คุณค่าต่างๆ และส่งเสริมการลงทุนโดยตรงในทิศทางต่างๆ จีนยังได้ลงนามในสนธิสัญญาการลงทุนทวิภาคีกับสหภาพยุโรปซึ่งจะเปิดภาคส่วนใหม่และสร้างความมั่นใจในเสถียรภาพของนโยบาย จีนน่าจะโผล่ออกมาในทศวรรษนี้ในฐานะประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก จีนน่าจะโผล่ออกมาในทศวรรษนี้ในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก เป็นประเทศการค้าที่ใหญ่ที่สุดและเป็นผู้รับการลงทุนโดยตรงรายใหญ่ที่สุดใน . ด้วยพลวัตของเอเชียและข้อตกลงใหม่ มีแนวโน้มว่าการลงทุนระหว่างภูมิภาคและภายในภูมิภาคจะขยายตัวอย่างรวดเร็ว ประเทศกำลังพัฒนาที่สามารถจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน สถาบัน และทุนมนุษย์เสริมได้จะเป็นผู้ชนะในการดึงดูดการลงทุนและได้รับประโยชน์จากการขยายตัวนี้ ก้อนเมฆก้อนเดียวบนขอบฟ้าคือการไม่มีสหรัฐอเมริกาจากข้อตกลงเอเชียแปซิฟิกใดๆ และความเสี่ยงของการปกป้องสหรัฐที่เพิ่มขึ้น สหรัฐอเมริกายังคงเป็นเศรษฐกิจโลกที่ใหญ่ที่สุด และการเข้าร่วมการเปิดเสรีการค้าและการลงทุนในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกจะเป็นประโยชน์ต่อทั้งสหรัฐฯ และพันธมิตร นอกจากนี้ ในขณะที่พันธมิตรในเอเชียของจีนยินดีที่จะแบ่งปันผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากการเพิ่มขึ้นของพวกเขา พวกเขากังวลเกี่ยวกับความก้าวหน้าทางทหารของจีนและนโยบายต่างประเทศที่เผชิญหน้ากันมากขึ้น สหรัฐอเมริกาที่ยังคงมีส่วนร่วมในเอเชียแปซิฟิกจะดีต่อทั้งความเจริญรุ่งเรืองและความมั่นคงของภูมิภาค ผู้แต่ง: David Dollar สถาบัน Brookings David Dollar เป็นเพื่อนอาวุโสใน John L Thornton China Center ที่สถาบัน Brookings เวอร์ชันเพิ่มเติมของบทความนี้ปรากฏในฉบับล่าสุดของ East Asia Forum Quarterly 'Reinventing global trade' ฉบับที่ 25 หมายเลข 2

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button